חברת חד- אסף

החברה החלה את פעילותה כמפעל ליצור מסמרים, בשנת 1947, כיום יש לחברה מפעל לעיבוד גורטאות ברזל בעכו, מפעל לעיבוד ברזל בק.גת, מפעל לשזירת חוטי חשמל בנתיבות ומפעל לייצור כבלים ברומניה.

בשנת 2007 נהרג בנו של בעל המפעל בתאונת עבודה מפעל, בעקבות תאונת העבודה בעל המפעל, שהיה אדם צנוע גם לפני, עושה פעילות רבה לטובת איכות הסביבה והעובדים, 

קימות כנגד החברה מספר תביעות על עניינים של איכות הסביבה, החברה הפרישה 5.2 מיליון לצרכי התביעות, הן עומדות לפני סיום ותוצאות התביעות דיי ידועות, השקעה של 1.05 מיליון מצד המפעל בשיפור איכות הסביבה בשלוש שנים הקרובות ותשלום של 10,000 ש"ח לתובע ו81,000 ש"ח לעורכי דינו.

ב2009 בעל השליטה בחד-אסף  הפסיק למשוך לעצמו משכורת.

בדוח Q3 הוא מוותר על שכירות של 500 אלף ₪ לטובת שיפור איכות הסביבה והגדלת רווחת העובדים.

בשנת 2010, ההכנסות היו של 975 מיליון ורווח נקי למניה של 35 אג'

בתשעת החודשים הראשונים של 2011, ההכנסות היו של 952 מיליון ורווח למניה של 138 אג'.

החברה לא חלקה דיבדנד מאז שנת 2007 ( התאונה התרחשה ביוני והדיבדנד חולק בנובמבר 07)

מהדוח של 2010 לדו"ח Q3 סך המאזן גדל מ 730 מיליון ל 915, ההון בעלי המניות גדל מ 460 ל480, כלומר ההון הזר גדל מ 40 אחוז מהמאזן לכמעט 50 אחוז מהמאזן.

החברה נסחרת נכון להיום בשווי שוק של 142 מיליון, כלומר במכפיל הון של 0.3 ומכפיל מכירות של 0.15

* אין לי פוזיציה בחברה.

אסטרטגית קול מכוסה ( coverd call )

היום בצעתי אסטרטגית קול מכוסה בפעם הראשונה, בשתי מניות.
PCX, זוהי חברת פחם, אשר המניה שלה מאוד תנודתית, בשלוש שנים האחרונות, המניה הייתה ב 74 דולר וב 2 דולר, נכון להיום, מחיר המניה עומד על 8.4 דולר.
מחיר אופצית קניה הפוקעת ב10 דולר למניה, לינואר 2013 עומד על 2.2 דולר.
לכן בצעתי קניה של 200 מניות ומכירה של 2 אופציות, ההפסד המקסימלי שלי עומד על 1250 דולר, מקרה בו מחיר המניה יורד ל 0, הרווח המקסימלי האפשרי הינו 380*2, במקרה בו המניה תעלה מעל ל 10 דולר, תשואה אפשרית של 60 אחוז בשנה וחודשיים.( ללא הוספת עלויות קניה ומכירה )

ARO, אופנה צעירה, החברה הודיעה לפני מספר ימים על העלאת צפי המכירות והשוק התעלם מההודעה והמשיך להוריד את מחיר המניה.
קניתי 200 מניות במחיר  15 דולר למניה ומכרתי 2 את האופציות במחיר 2.66 דולר.
ההפסד המקסימלי במקרה במו מחיר המניה יורד ל 0 הינו 2468 דולר, הרווח המקסימלי, מקרה בו המניה תעלה מעל ל 17.5 דולר, הינו 1032 דולר.
כלומר תשואה אפשרית של 40 אחוז בשנה וחודשיים.( ללא הוספת עלויות קניה ומכירה )

 הייתי רוצה לבצע גם פוט מכוסה, אבל החברות שחשבתי עליהן לשורט ירדו מאוד בתקופה האחרונה ואני מעדיף להיות פחדן על חמדן.

* הבלוג בא לייצג את הפעולת שלי,  אנני מחזיק ברשיון ייעוץ וכל העושה שימוש ברעיונות עושה זו על אחריותו האישית.
 בדומה לעדו מרוז :
אני לא ממליץ על אף אחת מהמניות המוזכרות כאן. כמו כן, אני עלול למכור (או לקנות) מניות זמן קצר לאחר שקניתי (או מכרתי) אותן, וזאת מבלי לדווח על כך כאן.
אבל אני כן ממליץ לקרוא וללמוד מעדו.

פחות בטוח בעצמי

חצי שנה לאחר שמכרתי את מרבית המניות שהחזקתי ועברתי בעיקר לפקדונות מובנים,
ההרגשה בשוק היא מאוד שלילית, היום השוק ירד בכ 4 אחוז,
לפני שבועיים חזרתי לקנות מניות, דברים נראים לי זולים, אבל קשה לדעת אם השוק ירד בעוד 50 אחוז או שמחר הוא יעבור לעליות.
כרגע אני שוב בלי כסף זמין ורואה שעוד הפעם הקדמתי את השוק בהרבה...
יצאתי מעליות לפני הזמן וגם אופציות שקניתי לירידה פקעו לפני שהחברות ירדו לרמות שהאמנתי שהן ירדו, עכשיו הן כבר ירד.

אני מניח שעוד חצי שנה אני אתבאס על כך שלא הכנסתי יותר כסף לשוק,  אבל אני לא יכול להמליץ לאנשים מה לעשות.

מסחר יומי זה לא בשבילי

טוב שחזרתי קצת על התחום, יש יתרונות לניתוח טכני, כשהתחלתי ללמוד השקעות, למדתי טכני ועשתי בדיוק ההפך מהאינדקטורים, זה עבד לי יופי.

הסתכלתי על כמה חברות גם במבט טכני, כך נתתי פקודות קניה מתחת למחיר האחרון, בתוך רצועת הבולגר, לפעמים זה עבד, לפעמים לא, כשזה עבד, הרווחתי אחוז או שתיים, מכיוון שאני מחפש להרווח 10 אחוז בשנה, אז זו התחלה טובה.

קראתי את הדוחות השנתיים של אילקיס מדיקל, איסתא, מעברות, סנו, עשות ועוד המון.
דוחות שנתיים ממש משעממים אותי, אבל זו דרך לקבל את הנתונים בלי יותר מידי שגיאות ולראות שהחברות ממשיכות להרווח.


למרות שהדוח של קסטרו היה בסדר, החלטתי לצאת מהחברה.
נכנסתי באקראיות לדו"ח של חברת לכיש, הדו"ח היה חלש, זו דוגמא לאיך דו"ח שנתי של חברה שאני מחזיק לא צריך להראות, ירידה חדה במכירות ומינוף.

היופי באילקיס מדיקל, איסתא, מעברות, שהן נותנות דיבידנד של מעל ל10 אחוז בשנה, לכן הסיכוי לתשואה שנתית של 10 אחוז הוא דיי גבוה, צריך בסך הכל עליה של 3-2 אחוז במחיר המניה ועוד דיבידנד, אז מגיעים ל 10 אחוז לאחר מס.

גילוי נאות - אני מחזיק במניות של אילקיס מדיקל, איסתא, מעברות, סנו, עשות.

זהב.

הכותרת הראשית בביזפורטל עכשיו היא שגולדמן מצפה לזהב במחיר של 1480 ואני מקשיב להרצאה של משקיע ערך בנושא הזהב.

בהרצאה, המשקיע מדבר על העובדה שמחיר הזהב עלה פי 7 בעשר שנים האחרונות, לעומת מדד הניקי שנמצא פחות או יותר במצבו בשנת 2000 ( ההרצאה התקימה לפני הרעידת האדמה ביפן )
המשקיע מסביר שכמשקיע ערך הוא מחפש את המוצר הזול ומכיוון שהזהב  נסחר כיום במחיר קרוב למחיר מקסימום של כל הזמנים, הוא לא אוהב את ההשקעה הזו.

מנהל קרן שאני אוהב לקרוא,  ד"ר שמואל גולדמן, מציג מספר נקודות מבט על נקודה, באחת מהחוברות שלו הוא מציג את מחיר הזהב כמדד לטיפשות, בחוברת נוספת הוא מציג מדוע מחיר גבוה של זהב יביא לסופם של הבנקים המרכזים.

הזהב כמדד לטיפשות, על פי ד"ר גולדמן,  אנשים חופרים זהב מבטן האדמה, מתיכים אותו למטילים ואז שמים אותו בכספות בבטן האדמה.

למרות שזהב הוא מוליך מצויין, השימושים העקרים לזהב הם מטבע קשיח ותכשיטים, כאשר תכשיטים הם מטבע לשעת חרום.

זהב מזכיר לי שאלה מקורס ניהול סיכונים " מה תגיד לאדם שלוקח את כל משכורותו וקונה כרטיס טוטו ? "

גילוי נאות - אין לי החזקה בקרן למשקיע, או בזהב.

מעבר למסחר יומי

לאחרונה נפגשתי עם משהו שמחפש סוחר בשוק ההון, הוא נפגש איתי בגלל התשואה של התיק שפרסמתי.

אז החלטתי ללמוד מסחר יומי וניתוח טכני.
בגלל שמסחר יומי נראה לי לא הגיוני, לא התעמקתי בנושא עד עכשיו. בניגוד למה שציפיתי יש דמיון רב בין מסחר יומי להשקעות ערך.

	השקעות ערך	מסחר יומי
טווח זמן	עד שמחיר המניה יגיע לערך החברה, או שנמצא השקעות זולות יותר.	מספר דקות עד שעות
חוק מספר 1	לא להפסיד כסף.	הסטטיסטיקה צריכה להיות לטובתך.
מה צריך לחפש ?	חברה שנסחרת מתחת לערכה המחושב.	מניה בעלת מאפיינים טכנים חיובים.
למה מפסידים כסף?	חוסר סבלנות לחכות שמחיר המניה יגיע לערכה. טעות בחישובים	אי עמידה בחוקי המסחר. הערכה לא נכונה של תנועת המניה.
למה אני אפסיד כסף ?	רכשתי חברות בלי לבדוק מה הערך שלהן, כאשר קניתי במחיר מאוד גבוה ביחס לכל מאפיין ערך ולא מכרתי כאשר גיליתי את הטעות.	לסחור כאשר אני לא סגור על סוג הפעולה שאני מבצע, אז באמצא הפעולה אני אשנה את דעתי, לא אבנה נקודות יציאה במיקומים נכונים.
הפתיע אותי	ההבדל העצום שיש בין קנה והחזק להשקעות ערך.	במבט לאחור תרשימים הטכנים נראים ברורים.

ציטוט שאהבתי מספר ניתוח טכני של מגמות מניות:

All the financial news is good, price advances are spectacular and frequently “make the front page” of the daily papers, and new issues are brought out in increasing numbers. It is during this phase that one of your friends will call
up and blithely remark, “Say, I see the market is going up. What’s a good buy?” — all oblivious to the fact that it has been going up for perhaps two years, has already gone up a long ways, and is now reaching the stage where it might be more appropriate to ask, “What’s a good thing to sell?”

Technical Analysis of Stock Trends, 8th Ed

במתאם מלא לציטוט הזה, מה 28.2.11 יצאתי ממניות וחברים שלי התחילו להתעניין בשוק.

קריאה מהירה

בכל יום מתפרסמות מאות כתבות בתחומי ההשקעות, תודה ל RSS אני מקבל כשלושים כתבות חדשות ביום מאנשים שאני רוצה לקרוא, בתקווה לרעיון חדש.

בנוסף אליהם, מידי פעם אני נכנס לאתר VIC לקרוא אנלזיה של חברה ולאתר הפיננשיאל סנס בשביל לקבל מידע שוק שמתאים לגישה הכלכלית שאני רוצה לשמוע, דעות מחוץ לקונסצוס, כי את הדעות הרגילות אני מקבל מהאמצעים הרגילים.

במרבית הכתבות אני רק קורא את הכותרות והתקציר, מידי פעם יש משהו שנראה מעניין ואני מתחיל להסתכל על הדוחות, במקרה של NUE, הפסקתי אחרי שראיתי שהחברה בתחום התעשיה הכבדה, נסחרת במכפיל מכירות גבוה קרוב לאחד ( לפי דעתי, לתחום הפעילות של החברה זה מאוד גבוה )

אני מתעניין אם כבעל מניות בחברה אני ארווח כסף בטווח הארוך, אם קניתי משהו טוב במחיר הוגן, אז אני מניח שכן, אבל אם שלמתי יותר מידי, אז גם אם החברה מצויינת והעובדים שמחים לעבוד בה, כבעל מניות אני לא ארווח.

בזמן האחרון מכרתי את רוב החברות שקניתי כשהתחלתי להשקיע, חברות שלא מתאימות לרעיון השקעות ערך והחזקתי בהן רק בגלל שלא רציתי לרשום הפסדים בתיק..
למרות שלרשום הפסדים מאפשר לשחרר כספים לטובת חברות שיותר מתאימות לרעיונות ההשקעה, זה דיי קשה להודות בטעות.
בינתיים ירדתי מאחזקת 70 חברות לאחזקה של 45, מתוכן 3 חברות אני מחזיק אופציות מכירה על החברה.


יש לי כוונה לרדת ל 10-20 החזקות, שאני ממש בטוח לגביהן.

* גילוי נאות : אין